IPOF 최신 합병 소식, 합병 언급된 회사 정리

 

차마스의 6번째 spac주인 IPOF는 현재 많은 사람이 기대감을 가지고 투자 중인 주식인데요. SPAC 주에 관심이 많으신 분들이라면 한 번쯤은 들어본 주식이라고 생각됩니다. SPAC 같은 백지 수표와 같은 주식은 합병 대상이 매력적일 경우 인상적인 상승을 맛볼 수 있습니다. 하지만, 합병 대상이 어떤 회사냐에 따라 휴지 조각이 될 수도 있는데요. 차마스는 2020년과 2021년에 spac으로 놀라운 성공을 거두었지만 최근 들어서는 이렇다할 성과를 보이지 못하고 있습니다. IPOF가 휴지 조각이 될지 아니면 거대한 수익을 안겨주는 복덩이가 될지 관심을 가지게 됩니다. 지금까지 IPOF 관련해서 합병 언급된 회사들에 대해 알아보겠습니다.

 

IPOF 현재까지 모든 루머들 총정리

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첫번째 루머, SPACE X 혹은 스타링크

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또한 Palihapitiya가 Virgin Galactic (NYSE: SPCE ) 의 이사회에서 물러났다는 최근 소식 에 일부 투자자들은 SpaceX 또는 Starlink 가 IPOF의 합병 파트너가 될 수 있다는 아이디어에 더욱 열광하고 있습니다. 이것은 매우 투기적이지만 IPOF에 대한 모멘텀을 높이고 있습니다.

스타링크는 스페이스X에 의해 건설되고 있는 인공위성으로 광범위한 위성 인터넷 서비스를 위한 용도로 제작되었습니다. 현재 우크라이나의 통신 지원하는 등 실제 사용이 가능한 기술인만큼 합병된다면 어마어마한 수익을 안겨줄 수 있는 기업입니다. 현재 ipof를 소유한 주주들로서는 합병 시 최고의 기업이죠.

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Starlink 상장 가능성 - (출처 레딧)

SpaceX사는 3개의 자회사를 소유하고 있으며, 모두 100% 지분을 가지고 있습니다.

(1) 스페이스X 익스프레스레이션 홀딩스 LLC

(2) SpaceX Services INC(스타링크)

(3) Swarm

과거에 Elon은 모회사 SpaceX에 대해 이야기 했습니다.

그는 space X를 공개하지 않겠다고 했습니다.

(추측: 자회사를 통해 현금을 조달하여 향후 자회사의 현금흐름을 모회사가 가져가도록 하는 것이 목표입니다.)



현재(2021.7.16) 모기업의 점유율은

Elon Musk 소유 43%

스페이스X가 상장하지 않으려면 앞으로 위성발사 등 사업에 안정적인 수익을 내거나 자금조달을 위한 자금조달을 통해 머스크의 지분을 매각해야 합니다.

(하지만 머스크는 40% 이하로 떨어지기를 꺼리는 것 같다)



나열할 수 있는 자회사로는 (2)SpaceX Services 및 (3)Swarm이 있습니다. Swarm의 라이선스에 대한 지배권이 SpaceX로 넘어간 이후 라이선스가 없는 단순한 IoT 서비스 회사가 됐습니다.

 

SpaceX Exporation Holdings LLC는 우주정거장 FCC 라이선스를 모두 보유한 유한회사여서 상장할 수 없습니다.

(추측: 따라서 SpaceX 서비스인 Starlink가 나열됩니다.)





2. 어떻게 스타링크가 합병 목록에 올랐나?

 

상장하는 방법은 세 가지가 있습니다.

- IB(전통 공모)를 통한 IPO

- 직접 상장

 

- SPAC(이미 상장된 회사와 합병)



다른 두 가지 방법보다 SPAC의 장점은 다음과 같습니다.

속도, 자금, 관리 및 인력 간소화, 수수료 절감, 이사회 구성 등



가장 큰 장점은 현금을 "확실히" "빠르게" 보호할 수 있다는 것입니다.

(또한 PIPE를 통해 추가 현금 확보가 가능하며, 락업을 통해 일정 기간 대량 매도로 인한 주가 하락을 방지할 수 있습니다.)



일론 머스크의 관점에서 보면

오랜 기간 과도한 공매도로 월가에 적대적이었고 자금조달이 어려워 파산을 우려한 경험이 있는 기업의 CEO 입장에서는

- 법원 판결이 나사가 올해 초 약속한 10억 달러의 자금 지급을 연기한 상황에서,

- 자금 부족으로 위성 발사(FCC 승인 조건)가 지연되고 있다.

- 강력한 경쟁자의 등장으로 1위와 2위와의 격차가 줄어들 것을 우려해 무리, 기술, 추가 라이선스(우주정거장, 지구정거장)가 필요하다.

- SPAC 상장은 Starlink 구독자 수의 증가가 예상보다 느리고 라우터의 생산원가/판매가격을 인하할 필요가 있는 상황에서 고려할 수 있습니다.



다른 유니콘 기업이 직접 상장을 선택할 수밖에 없는 이유: 이사회에 의해 추가적인 지분 희소가 발생하는 SPAC에는 상장할 수 없다(자금 조달 라운드에서 상당한 지분을 매각하여 VC 등의 이익 실현을 요구함).

이 때문에 모회사가 스타링크의 지분 100%를 보유하고 있고, 머스크가 모회사의 의결권 77%를 보유하고 있어 자유롭다.

 

SPAC 상장은 이사회 구성을 취향에 맞게 하기 때문에 모기업으로 흘러들어가는 자금 흐름, 즉 IPO 이후 사업 방향을 정하는 데 이의가 없습니다.



3. IPOF와의 관련성

2021년 7월 16일 합병계약(Swarm-SpaceX)이 아직 완료되지 않았습니다.

오늘 FCC 승인 획득(2021년 1월 7일)

각 회사의 공식 입장은 아직 발표되지 않았습니다.



Swarm의 최대주주인 차마스의 Social Capital은 이번 합병 계약을 통해 약 11억5000만달러 규모의 SpaceX 지분을 취득한 것으로 추정된다.

(추측) 11억 5천만 달러는 IPOF의 크기와 동일하며,

현금이 없으면 SpaceX는 어쩔 수 없이

Social Capital에 SpaceX의 지분 1.15b를 주려면 이 합병 계약이 필요합니다.

SpaceX 모회사의 점유율이 아님

Social Capital과 Space X가 Space X 서비스(Starlink)의 IPOF를 통해 11억5천만달러를 조달하고 자회사의 지분을 Social Capital에 추가로 지급/회수하는 등의 선불계약을 체결하지 않았을 것이라는 추측입니다.

 

 

두번째 루머, 플레이드

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Plaid는 캘리포니아 샌프란시스코에 본사를 둔 금융 서비스 회사입니다. 회사는 핀테크 및 디지털 금융 상품을 구동하는 데이터 전송 네트워크를 구축합니다. 기술 플랫폼인 Plaid의 제품은 애플리케이션이 사용자의 은행 계좌와 연결할 수 있도록 합니다.



플레이드는 왜 ipof와 엮였냐? 그냥 차마스랑 플레이드가 트위터에서 서로 잠깐 노닥거린 거로 묶였습니다.

찌라시 주장은 차마스의 sofi와 plaid의 조합으로 시너지효과를 낼 거라는데 신빙성이 1도 없어 보이는 주장 같습니다.

(개인적인 의견임)

 

세번째 루머, SWARM

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이유

 

1. 챠마스는 IPOA로 SPAC 상장 한 SPCE(Virgin Galactic)의 개인 지분을 올 초 전부 매각 함.

비슷한 포지션인 Starlink 때문에?

https://observer.com/2021/11/richard-branson-sell-virgin-galactic-stock-fund-travel-leisure-pandemic/

 

2. SpaceX는 올 초 Swarm Technologies를 인수했는데, 

Swarm의 최대 주주 중 한 명이 차마스.

합병을 진행하며, 차마스가 SpaceX의 지분을 어느 정도 취득한 것으로 알려짐.

Starlink와의 연결점이 생겼다?

https://techcrunch.com/2021/08/09/spacex-to-acquire-satellite-connectivity-startup-swarm-technologies/

 

3. 최근 차마스는 팟캐스트에서 '흥분되는 작업'을 위해 12월에 아프리카로 떠난다고 밝힘.

올해 말 아프리카에서, Starlink의 인터넷 위성 발사가 예정돼 있음.

https://africanews.space/starlink-satellite-internet-target-africa-coverage-late-2021-2022/

 

 

4. 최근 일론 머스크가 올린 트윗. 

애플의 AirPods 사진, IPOD을 의미?

 

 

이에 대한 반박은 사실 더 많음

 

 

1. 작년에 일론 머스크는 '현금 흐름이 예측 가능해지면 상장하겠다' 라고 밝혔음.

불과 1년만에, Starlink의 현금 흐름이 예측 가능해졌다고 보기는 어렵다.

 

2. 상장에 대해 일론은 '테슬라 주주들에게 이익이 돌아가도록 최선을 다하겠다'라고도 밝혔는데,

SPAC 상장은 기존 테슬라 주주들에게 돌아오는 혜택이 없다.

3. IPOD, IPOF의 규모는 너무 작고, Starlink의 예상 밸류는 훨씬 클 것 이다.

 

4. SPAC주들 찌라시는 연례 행사니 그냥 무시하면 된다.

올 초부터 챠마스 SPAC들, PSTH 등 수많은 SPAC주들은 찌라시가 넘쳐났다.

( IPOF 또한 올 초부터 Starlink, Stripe, Impossible Food, Discord 등 여러 회사와 엮였었다. )

 

5. 일론 머스크와 SPAC 상장은 어올리지 않음. (몬가... 납득이 됨...)

 

 

 

네번째 루머, Relativity Space(3D 프린팅 로켓제작 회사)

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This is a speculation and I want to trigger more research on this speculation. Why won't Chamath take Relativity Space public via IPOD or IPOF?

• Relativity Space was valued at $2B in Series D funding round in November 2020.
• Chamath also raised its Series A 5 years ago.
• Relativity Space is Y Combinator Startup.
• It is second most valuable VC backed space company after SpaceX.

About Relativity Space:

Relativity is building the first autonomous rocket factory and launch services for satellites.We are disrupting 60 years of aerospace.

• Reliability: 100x Fewer Parts
• Speed: 10x Faster Production Time
• Flexibility: No Fixed Tooling and a Simple Supply Chain
• Optimization: Compounding Iteration Quality and Time Improvements

This is a pure speculation and I look forward to other SPAC researchers for more information.

 

 

Chamath Palihapitiya on Twitter

 

Chamath Palihapitiya on Twitter

 

Chamath Palihapitiya on Twitter

위는 레딧발 찌라시인데, 차마스가 세번이나 Relativity Space를 언급했습니다. (대충 Relativity Space 찬양 글들)

그외의 연관성이 없긴 합니다.

결론

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9개월 안에 합병할 회사를 찾지 못하면 ipof는 역사속으로 사라집니다. spac주 자체가 로우 리스크 하이리턴이라는 특징을 가지고 있기에 9~10불 왔다 갔다 할 때 조금 사두는 것도 나쁘진 않아 보입니다. 다만 돈이 아예 묶여버리기에 없어도 되는 적은 돈으로 투자를 해보시는 걸 추천드립니다. 위의 루머들도 차마스가 직접 합병하겠다고 계획한 것이 하나도 없기 때문에 잘 걸러서 투자하시길 바랍니다.